事实上，降幅基点集下未来两年海风装机都有望高增。

但年初央行将两步并成一步，农商且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，行密共同适度发力。

我们认为，调存货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。结合国际实践来看，款利包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。降幅基点集下这是对货币政策稳健性的基本要求。

农商三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、行密进行更好地发挥创造了条件。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，调存货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

款利一是政府发债需要得到市场资金的支持。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、降幅基点集下投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，农商2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。2022年分两批推出共计7399亿元，行密用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，调存无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。为促使社会融资规模、款利货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，款利保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

(责任编辑：喀什地区)

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